Met onze beleggersclubs maken wij maandelijks analyses van de bedrijven welke behoren tot onze 100 mooiste. Hieronder vind je de analyse van het Duitse bedrijf Stratec Biomedical.
Stratec SE is een vooraanstaande ontwerper en producent van volledig geautomatiseerde analysesystemen, gericht op partners in de klinische diagnostiek en biotechnologie. Het bedrijf biedt daarnaast geïntegreerde laboratoriumsoftware en complexe verbruiksartikelen voor diverse diagnostische en medische toepassingen. Stratec bestrijkt de volledige waardeketen, van ontwikkeling en ontwerp tot productie en kwaliteitsborging. De systemen, software en verbruiksgoederen worden door partners op de markt gebracht, vaak in combinatie met hun eigen reagentia, als systeemoplossingen voor laboratoria, bloedbanken en onderzoeksinstituten wereldwijd. Stratec’s producten zijn ontwikkeld op basis van eigen gepatenteerde technologieën, wat bijdraagt aan hun innovatieve kracht en marktpositie. Het aandeelhouderschap van Stratec is verdeeld in 40,33% vast en familiebezit (inclusief investeringsmaatschappijen), 0,02% eigen aandelen en 59,65% free float.
Als toonaangevende speler in een groeiende niche binnen de klinische diagnostiek en biotechnologie, profiteert het bedrijf van een sterke intellectuele eigendomsportefeuille die mogelijkheden biedt voor vervolgdeals. De hoge toetredingsdrempels in de sector creëren een beschermde markt, wat de concurrentiedruk beperkt en ruimte biedt voor innovatie. De lage belastingdruk van 15% door afwijkingen in Duitse en buitenlandse belastingtarieven kan extra investeringen in groei ondersteunen. Bovendien opent de trend van uitbesteding aan de industrie de deur naar een breder klantenbestand, terwijl acquisities van andere partijen Stratec in staat stellen sneller te groeien. De overdracht van technologieën naar andere toepassingen kan nieuwe markten ontsluiten en de verwachte toename van terugkerende en service-inkomsten versterkt de financiële stabiliteit van het bedrijf.
Een van de belangrijkste zwaktes is het beperkte aandeel terugkerende inkomsten en de afhankelijkheid van inkomsten uit diensten met hogere marges, wat de financiële voorspelbaarheid kan ondermijnen. Het OEM-businessmodel maakt het bedrijf afhankelijk van partners in projecten, wat risico's met zich meebrengt als deze partners niet voldoen aan de verwachtingen. Bovendien is er een beperkte free float op de aandelenmarkt, aangezien een groot deel in handen is van aandeelhoudersfamilies, wat de liquiditeit kan beïnvloeden en de aandelenkoers kan stabiliseren. Klantencluster risico vormt ook een bedreiging, omdat een concentratie van inkomsten bij een klein aantal klanten de financiële gezondheid kan bedreigen. Aanvullend zijn er externe bedreigingen, zoals problemen met de toeleveringsketen en het volatiele ordergedrag van klanten, die de operationele efficiëntie kunnen verstoren.
Historische Rentabliteit Eigen Vermogen (REV) > 10%
Historische autonome groei > 8% (1-dividend pay out %)
Consistente bedrijfsresultaten in het verleden
Gunstige lange termijn vooruitzichten
Voorspelbare resultaten
Conservatieve financiering
Business is simpel en begrijpelijk
Geen recente grote overnames
Management is kundig en betrouwbaar
Geen recente belangrijke wijziging in het management
