Menu
Met onze beleggersclubs maken wij maandelijks analyses van de bedrijven welke behoren tot onze 100 mooiste. Hieronder vind je de analyse van het Italiaanse bedrijf Davide Campari.
Davide Campari is een toonaangevend Italiaans bedrijf dat gespecialiseerd is in de productie en distributie van meer dan 50 verschillende alcoholische dranken. Opgericht in 1860 in Milaan door Gaspare Campari, is het bedrijf uitgegroeid tot een van de grootste producenten van alcoholische dranken ter wereld, actief in 190 landen met 22 productielocaties en ongeveer 4.700 werknemers. De productportfolio omvat bekende merken zoals Campari, dat vaak wordt gebruikt in cocktails zoals Negroni, en Aperol, populair in de Aperol spritz, dat in 2003 werd verworven. Het bedrijf genereert zijn omzet voornamelijk uit sterke dranken (76,7% van de verkopen), met Aperol en Campari als belangrijke pijlers. De geografische spreiding van de omzet laat zien dat Noord- en Zuid-Amerika samen goed zijn voor 45,6%, terwijl de Europese markten ook een aanzienlijk aandeel hebben. Davide Campari heeft een familiebedrijfstructuur, waarbij de Garavoglia-familie, onder leiding van Luca Garavoglia, de grootste aandeelhouder is. Met een sterke groei van 7,6% in vergelijking met de verwachte marktgroei van 4,6% per jaar, positioneert het bedrijf zich gunstig voor de toekomst. Het aandeelhouderschap omvat ook een aandeleninkoopprogramma ter waarde van ongeveer 90 miljoen euro, wat de betrokkenheid van het management bij het bedrijf benadrukt.
Davide Campari heeft aanzienlijke groeikansen, vooral dankzij zijn sterke merken zoals Aperol en Campari. In de Verenigde Staten groeit de omzet van Aperol jaarlijks met ongeveer 50%, wat aangeeft dat er een enorm potentieel is voor verdere expansie; de consumptie ligt daar immers 40 keer lager dan in Italië. De vraag naar Aperol, Campari en Espelon vertoont een sterke stijgende lijn, wat wijst op een groeiende populariteit. Bovendien kan het assortiment niet-alcoholische dranken verder worden uitgebreid om in te spelen op de toenemende vraag naar verantwoorde consumptie. De strategie om Aperol te promoten in skigebieden in de Alpen biedt kansen om de consumptie in de wintermaanden te verhogen. Tot slot speelt de trend van premiumisatie in de drankenmarkt in het voordeel van Campari, aangezien consumenten steeds vaker kiezen voor “minder maar beter”.
De consumptie van Aperol en Campari is voornamelijk seizoensgebonden, met een piek in de zomer en een significante daling in de winter, wat leidt tot fluctuaties in de omzet. Daarnaast heeft de pandemie geleid tot een dalende consumptie van alcohol, wat een langdurige impact kan hebben op de verkoopcijfers. Ook de stijgende belastingen op alcoholische dranken vormen een potentieel financieel risico, terwijl overheidsregulaties het moeilijker kunnen maken om effectieve marketingstrategieën te implementeren. Bovendien kunnen veranderende consumentenvoorkeuren en het risico dat de huidige hype rondom bepaalde dranken afneemt, de vraag negatief beïnvloeden. Tot slot kan slecht weer tijdens de zomermaanden ook een directe impact hebben op de verkoopcijfers, vooral in markten waar buitenconsumptie populair is.
Historische Rentabliteit Eigen Vermogen (REV) > 10%
Historische autonome groei > 8% (1-dividend pay out %)
Consistente bedrijfsresultaten in het verleden
Gunstige lange termijn vooruitzichten
Voorspelbare resultaten
Conservatieve financiering
Business is simpel en begrijpelijk
Geen recente grote overnames
Management is kundig en betrouwbaar
Geen recente belangrijke wijziging in het management