Menu
Met onze beleggersclubs maken wij maandelijks analyses van de bedrijven welke behoren tot onze 100 mooiste. Hieronder vind je de analyse van het Engelse bedrijf Ashtead Group.
Ashtead Group plc is een internationaal verhuurbedrijf dat zich richt op de verhuur van industriële en bouwuitrusting, waaronder pompen, heftrucks en graafmachines. De netto-omzet van het bedrijf is voornamelijk afkomstig uit de leasing van materieel (90,9%), met een klein percentage uit de verkoop van gebruikt (4,8%) en nieuw materieel (4,3%). Ashtead opereert onder de commerciële naam Sunbelt Rentals en heeft nationale netwerken in de Verenigde Staten, Canada en het Verenigd Koninkrijk. Het bedrijf is de tweede grootste verhuurder in de VS, met meer dan 1.100 winkels en een marktaandeel van 11%, en de tweede grootste in Canada met 135 winkels (9% marktaandeel). In het VK is Ashtead de grootste verhuurder van apparatuur, met 190 winkels en een marktaandeel van 10%. De verhuurmarkt vertoont een structurele stijging, met een groeiend aandeel van de activiteiten die zich uitbreiden naar diverse sectoren, zoals noodrespons, faciliteitenonderhoud en entertainment. De toenemende consolidatie in de sector biedt Ashtead mogelijkheden om zijn marktaandeel op de lange termijn te verdubbelen. Het bedrijf is niet familiebezit en het management bezit geen aanzienlijke aandelen, wat de focus op groei en winstgevendheid kan bevorderen.
Ashtead Group heeft goede kansen om zijn groei en marktaandeel verder uit te breiden, dankzij de opgebouwde expertise in het betreden en succesvol maken van nieuwe markten. De sterke dealercommunity en hoogopgeleide arbeidskrachten, ondersteund door uitgebreide trainings- en leerprogramma's, versterken het concurrentievermogen van het bedrijf. Bovendien heeft Ashtead een bewezen staat van dienst in productinnovatie en het integreren van complementaire bedrijven via fusies en overnames. De recente investeringen in het online verkoopkanaal hebben nieuwe klanten aangetrokken en een extra verkoopkanaal geopend. Synergieën door schaalvoordelen, samen met de voordelen die voortvloeien uit strengere milieu- en veiligheidsregelgeving, geven grote verhuurders zoals Ashtead een concurrentievoordeel. Daarnaast kunnen trends zoals deglobalisatie en re-shoring nieuwe zakelijke mogelijkheden bieden.
De cyclische aard van de verhuurmarkt betekent dat de vraag naar apparatuur kan fluctueren met de economische omstandigheden, wat impact heeft op de omzet. Daarnaast heeft het bedrijf een hoge schuldgraad, zoals blijkt uit de current ratio en equity ratio, wat de financiële flexibiliteit kan beperken en de druk op de cashflow verhoogt. Hoewel het marktaandeel momenteel groeit, is er een kans dat deze groei afremt door de intensieve concurrentie in de sector. Bovendien zijn er hiaten in het assortiment van aangeboden producten, wat nieuwe concurrenten de kans kan geven om voet aan de grond te krijgen in de markt. Het hoge personeelsverloop en de toenemende focus op grote projecten, die moeilijker te beheren zijn, vormen ook risico's voor de operationele efficiëntie. Tot slot kunnen politieke ontwikkelingen, zoals de Amerikaanse verkiezingen en mogelijke veranderingen in overheidsinvesteringen, ook een onzekere invloed uitoefenen op de toekomst van het bedrijf, ondanks de "America First"-benadering.
Historische Rentabliteit Eigen Vermogen (REV) > 10%
Historische autonome groei > 8% (1-dividend pay out %)
Consistente bedrijfsresultaten in het verleden
Gunstige lange termijn vooruitzichten
Voorspelbare resultaten
Conservatieve financiering
Business is simpel en begrijpelijk
Geen recente grote overnames
Management is kundig en betrouwbaar
Geen recente belangrijke wijziging in het management