Eurofins

Met onze beleggersclubs maken wij maandelijks analyses van de bedrijven welke behoren tot onze 100 mooiste. Hieronder vind je de analyse van Eurofins, opgericht in Luxemburg.

De selectiecriteria die onze beleggersclubs hanteren

Onze clubs zijn niet alleen op zoek naar bedrijven die meer dan gemiddeld winstgevend zijn en een belangrijk deel van de winst investeren in de business, maar zij willen ook 'rust' in de portefeuille. Onze clubs zijn niet alleen op zoek naar bedrijven die meer dan gemiddeld winstgevend zijn en een belangrijk deel van de winst investeren in de business, maar zij willen ook 'rust' in de portefeuille. De vinkjes geven weer hoe het werk van de betreffende analist heeft uitgepakt, en door te klikken op een selectiecriterium word je doorverwezen naar de informatiebronnen.

Over 30 Years of Innovations in Testing for Life

Algemene bedrijfsinformatie

Eurofins Scientific, opgericht in 1987, is een toonaangevend bio-analytisch testbedrijf gespecialiseerd in milieuanalyse (bodem, water, lucht), voedingsanalyse, en farmaceutische en medische analyses (zoals bloed- en DNA-analyse). Dankzij talrijke overnames beschikt het bedrijf over een netwerk van meer dan 900 laboratoria in Europa, Noord- en Zuid-Amerika, en Azië. Met meer dan 60.000 medewerkers in 62 landen biedt Eurofins een portfolio van meer dan 200.000 analytische methodes.

Eurofins is wereldleider in het testen van voedsel, milieu, farmaceutische en cosmetische producten, en forensisch onderzoek. Het bedrijf speelt ook een grote rol in genomica (gen identificatie) en klinische studies. Bovendien is Eurofins een opkomende speler in moleculaire klinische diagnostische tests in Europa en de VS. Geografisch gezien komt ongeveer 50% van de omzet uit Europa, 40% uit Noord-Amerika en 10% uit de rest van de wereld. De vraag naar testen zal naar verwachting toenemen door de trend om beslissingen meer op wetenschappelijke data te baseren en door de noodzaak van grootschalige testen bij epidemieën en milieuvervuiling.

Eurofins begon als een familiebedrijf en ongeveer een derde van het bedrijf is nog steeds in handen van de familie Martin, waarvan een familielid de CEO is. Het management bezit zelf ook een aanzienlijk aantal aandelen.

Kansen

Eurofins kan zich positioneren als een one-stop-shop voor bio-analytische testen dankzij haar uitgebreide laboratoriumnetwerk en portfolio van meer dan 200.000 testen, wat aanzienlijke cross-sell mogelijkheden biedt. Het bedrijf heeft een sterke staat van dienst opgebouwd met strategische overnames en is wereldleider in verschillende activiteiten. De meeste markten waarin Eurofins actief is, zijn non-cyclisch en groeiend, met een verwachte organische omzetgroei van 6,5%. Dankzij schaalvoordelen en hoge overstapkosten blijven klanten loyaal. De groep bestaat uit kleine entiteiten die hun onafhankelijkheid gedeeltelijk behouden. In plaats van dure overnames te doen, richt Eurofins zich op het creëren van start-ups in nieuwe markten, wat naar schatting 3,5% jaarlijkse omzetgroei oplevert. De markt is sterk gefragmenteerd en biedt veel overnamepotentieel. Toenemende regulatie en de trend van bedrijven om testactiviteiten te outsourcen, ondersteunen de vraag naar de diensten van Eurofins.

Risico's

De overnames van de afgelopen jaren hebben niet tot hogere marges geleid, wat erop wijst dat ze niet goedkoop waren. Eurofins heeft hierdoor wel een groot aantal dochterondernemingen opgebouwd. Het wegvallen van Covid-testen heeft geleid tot een aanzienlijke omzetdaling, gecombineerd met stijgende inflatiekosten, wat de winst negatief heeft beïnvloed. Ook in 2023 waren Covid-testen nog deels aanwezig. De focus op omzetgroei kan in de toekomst leiden tot te dure of minder geschikte overnames. Er is tevens een risico op technologische disruptie als kleinere, gebruiksvriendelijke apparaten van concurrenten zoals Biocartis op de markt komen, waardoor klanten mogelijk zelf testen kunnen uitvoeren.

Resultaten in ons model
Onze conclusie

Een sterk groeibedrijf in de sector testlaboratoria, dat marktleider is in diverse activiteiten (meestal niet-cyclische) in diverse sectoren en dat aanwezig is in veel landen. De markt groeit door meer regelgeving en groei is verder nog mogelijk.

JEROEN MENTENS - analist

Prachtige waarde creërende onderneming, met mooie autonome groei door winstinhouding. Geschikt als belegging voor de lange termijn. Let op selectiecriteria en zie “stockselector” voor over-/onderwaardering en berekend toekomstig rendement.

SYB VAN SLINGERLANDT

Time in the market beats timing the market

ABONNEMENTEN

kies het abonnement
dat het beste bij jou past

Volledige database EU/USA per jaar
Vanaf
1.950,00 €
per jaar
Dit abonnement geeft jou een jaar lang volledige toegang tot alle bedrijven in onze database.  
Deelbaar Jaarabonnement (t/m 10 personen) 100 mooiste bedrijven
Vanaf
780,00 €
per jaar
Dit abonnement geeft jou een jaar lang toegang tot de 100 mooiste ondernemingen in onze database. Dit abonnement is deelbaar door 10 personen. Je verrekent zelf onderling de kosten van dit abonnement. Per jaar kost dit abonnement per persoon € 78 euro ( € 6,50 per maand per persoon).
Selectie 25 EU/USA Jaarabonnement
Vanaf
195,00 €
per jaar
Dit abonnement geeft jou een jaar lang toegang tot 25 zelf te selecteren bedrijven uit onze volledige database met Europese en Amerikaanse ondernemingen.
Beurs NL + Selectie 25 EU/USA Jaarabonnement
Vanaf
390,00 €
per jaar
Dit abonnement geeft jou een jaar lang toegang tot alle Nederlandse bedrijven in onze database en tot 25 zelf te selecteren bedrijven uit onze volledige database met Europese en Amerikaanse ondernemingen.
Effectenbeurs NL
Vanaf
195,00 €
per jaar
Dit abonnement geeft jou een jaar lang toegang tot alle Nederlandse ondernemingen in onze database
Maandabonnement 100 mooiste bedrijven
Vanaf
49,50 €
per maand
Dit abonnement geeft jou een maand lang toegang tot de 100 mooiste ondernemingen in onze database.
Deelbaar Maandabonnement (t/m 10 personen) 100 mooiste bedrijven
Vanaf
99,00 €
per maand
Dit abonnement geeft jou een maand lang toegang tot de 100 mooiste ondernemingen in onze database. Dit abonnement is deelbaar door 10 personen. Je verrekent zelf onderling de kosten van dit abonnement. Per maand kost je dit abonnement per persoon € 9,90.
Beurs NL + Selectie 25 EU/USA Maandabonnement
Vanaf
49,50 €
per maand
Dit abonnement geeft jou een maand lang toegang tot alle Nederlandse bedrijven in onze database en tot 25 zelf te selecteren bedrijven uit onze volledige database met Europese en Amerikaanse ondernemingen.
Selectie 25 EU/USA Maandabonnement
Vanaf
24,50 €
per maand
Dit abonnement geeft jou een maand lang toegang tot 25 zelf te selecteren bedrijven uit onze volledige database met Europese en Amerikaanse ondernemingen.
Effectenbeurs NL
Vanaf
24,50 €
per maand
Dit abonnement geeft een maand lang toegang tot alle Nederlandse ondernemingen in onze database.

Historische Rentabliteit Eigen Vermogen (REV) > 10%

Bekijk het referentiekader in de actuele stockselector . Klik op de naam van het bedrijf, dan opent de grafiek en het referentiekader.

Historische autonome groei > 8% (1-dividend pay out %)

Bekijk het referentiekader in de actuele stockselector. Klik op de naam van het bedrijf, dan opent de grafiek en het referentiekader.

Consistente bedrijfsresultaten in het verleden

Bekijk de actuele stockselector. Klik op de naam van het bedrijf, dan opent de grafiek en het referentiekader. Onder de werkgrafiek vind je het kopje REV genormaliseerd per jaar. Klik hierop.

Gunstige lange termijn vooruitzichten

Beoordeel op basis van historische resultaten en wpa’s voor de komende drie jaar. Bekijk de Algemene Bedrijfsinformatie.

Voorspelbare resultaten

Bekijk de REV genormaliseerd per jaar plus de geprognotiseerde REV op basis van de WPA prognoses in de actuele stockselector

Conservatieve financiering

Bekijk de creditratio's per jaar, langlopende creditratio's en de rentedekking in de actuele database.

Business is simpel en begrijpelijk

Beoordeel op basis van de Algemene Bedrijfsinformatie en de investor relations site van het betreffende bedrijf.

Geen recente grote overnames

Vergelijk in database de historische REV vóór en na overname voor trackrecord overnames. NB. Vaak wordt teveel betaald vanwege te gunstig ingeschatte synergie voordelen en wordt te simpel gedacht over het inpassen van de over te nemen organisatie in de bestaande. In de database t/m de laatste jaarrekening zie je wat er aan bedrijven is overgenomen. Na die periode dien je de persberichten te volgen. Die vind je op de investor relations site van het bedrijf.

Management is kundig en betrouwbaar

Beoordeel aan de hand van de informatie te vinden op de investor relations site van het bedrijf en de Algemene Bedrijfsinformatie.

Geen recente belangrijke wijziging in het management

Signaleer eventuele wijzigingen via het jaarverslag en de investor relation site.